表面上放任自由竞争，「隐形的手」反而造成市场失灵，更加剧了美国的不平等。
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当 2020 年二月中新冠病毒 ( COVID-19 ) 扩散至全球，全球最大避险基金 Bridgewater 创办人 Ray Dalio 却认为，相较病毒而言，财富不平等反而是他更担忧的长期议题。由于 1970 年代因石油危机造成的停滞性通膨 ( Stagflation )，强调政府可透过财政政策提升需求的「凯因斯经济学」突然失灵。 1980 年代，美国雷根总统 ( Ronald Reagan ) 与英国首相柴契尔夫人 ( Margaret Thatcher ) 转而拥抱供给面经济学；主张政府应放松管制与减税，强调自由化、私有化与全球化，认为市场有只「看不见的手 ( Invisible Hand )」可自行完美运作。
产业集中度上升
然而多数经济学家指出，除了全球化导致美国劳工处于相当不利的地位，自由放任与竞争增强了大型企业的市场操纵力，进而转化为政治与立法力量，才是加剧了美国日益严重不平等的主因。数据显示自 1980 年以来，美国并购案件卷入反垄断法比例大幅减少，并购金额也不断创新高。
瑞士信贷统计美国自 1996 年以来，上市公司曾一度达 7,300 家，但 2016 年仅剩一半。平均企业市值从 1996 年 17 亿美元，20 年后攀升至 69 亿美元；但同期股市市值仅成长一倍，显示出现「大者恒大」趋势。规模扩大后，公司平均资本报酬率也从 1996 年的 5.5% 上升至 2016 年 9.1%。
经济学人（The Economist）警告，1997 年至 2012 年期间，美国各产业前四大企业市占率，平均从 26% 上升至 32%。 2017 年的研究也指出，美国超过 75% 产业在 90 年代后出现集中化现象，企业获利提升并非来自改善经营效率，而是因市场力量 ( Market Power ) 的扭曲。目前美国部分产业出现严重集中化，例如啤酒、食品加工、航空、汽车、电讯、银行、信评、产险、农业、居家修缮、药局等；代表新经济的电子商务、搜寻引擎、社群媒体、手机服务等等更是被一至两家业者主宰。
操纵案例
资本主义盛行下，企业责任就是最大化股东利益。许多案例显示，大型企业不断滥用市场操纵力提升市占，甚至透过游说影响立法。例如 2008 年美国啤酒产业整并，两大啤酒商市占率瞬间提升至 90%，售价也立刻上涨 6%。迪士尼公司创办人 Walt Disney 于 1928 年创作米老鼠，相关著作权将在 2003 年，也就是 75 年后到期；但迪士尼公司透过游说，美国于 1998 年通过新法，将著作权拥有期限延长 20 年至 2023 年，该条文也被各界讥为「米老鼠保护法」。
美国药价高居不下主因为药品的专利权；美国人每年平均花约 1,200 美元买处方药，比第二名的加拿大多出 40%，也为德国与英国的两倍；20% 的美国民众曾因成本过高而取消诊断、治疗或回诊。尽管相关专利已到期，专利局却默许与原先药品微小的差异，就技术性成为新药申请专利的理由，这种延长专利手法称为产品跳跃（Product Hopping）。美国制药与保健品产业每年游说金额高达近 3 亿美元，几乎为第二名的保险业两倍。
科技公司近年也不乏操纵丑闻，例如 Google 在网路搜寻方面偏袒自家服务，曾将火红的商家评比网站 Yelp 剔除搜寻页面，并发展自己的评比系统。 2013 年跳过首屈一指的图片供应商 Getty Images，直接在 Google Images 显示受版权保护的图片集；人们因此不需要进入 Getty Images 网站，造成其流量大减 85%。欧盟 2017 年开出高达 24 亿欧元罚单，理由是 Google 滥用其在搜寻引擎市场的地位，并长期扭曲搜寻结果排名，甚至优先推广自家服务。
金融业道德的崩坏
金融业操纵市场案例，最恶名昭彰的莫属 2012 年被揭发的伦敦同业拆放利率（LIBOR）丑闻。由于全球超过一百兆美元的交易商业合约，皆以伦敦时间下午四点的定盘价为基准；加上定盘价在 4 点前后的 30 秒内决定，大型银行交易员因此有了上下其手机会。 2008 年金融危机期间，银行普遍遭遇流动性压力，但为了掩盖资金紧张的事实，银行心照不宣地刻意压低报价，以美化帐上获利。参与的业者皆为欧美大型银行，合计被罚款超过 90 亿美元。
强调市场机制与放任自由竞争的结果，2008 年银行与信评公司共同引发了次贷危机（Subprime Mortgage Crisis）。
但银行多年来在政府机关安插人马，例如 2008 年美国财长 Timothy Geithner 对抗国会和官员，全力替银行家护航。银行业者最终依靠纳税人的纾困金存活，结果两年后华尔街宣布发放史无前例的大红利，盖特纳后来也转战金融圈领取高薪。由于银行家看准了政府不会让大银行倒闭，其中的不平衡创造出道德风险（Moral Hazard），就像丢铜板丢到正面属银行家赢，但反面却是纳税人输，银行家只赢不输！
2007 年联邦储备局资产只有约九千亿美元；之后量化、「增表」令 2017 年资产增加至 4.5 兆。本来已开始「缩表」至 4 兆以下，可是近期已远远超过 5 兆美元。为因应疫情，联邦储备局自二月底以来购债更是不手软，资产规模从今年二月底 4.2 兆，大幅增加至目前近 6.4 兆美元；而且未来还会百无禁忌、无限量的回购，包括垃圾债券!今年三月美国联邦储备局宣布无限量买进债券 ETF，甚至史无前例买进因疫情被降评的堕落天使 ( Fallen Angel ) 垃圾债。联准会短期内为了因应疫情的举措，长期可能导致更巨大的道德风险!
企业获利与执行长薪酬成长
「自由竞争」的结果，大企业反而成为实质的受惠者，结果就是国民所得被企业夺取的比率增加。数据显示企业获利占比持续上升，但员工薪资的比重却降低。例如公司利润占美国 GDP 比重从 1980 年约 5%，上升至如今 10%；员工薪资占比同期则从 67% 降至 63%。此外，由于美国前 10% 富人持有超过 80% 股票市值；当多数人没有股票，企业获利增加使股价提升，更使不平等程度恶化。值得一提的是，有研究指出游说与影响管制机构的美国企业股票长期可打败大盘；过去 10 年来，每年平均胜出指数超过约 5 个百分点。
除了股东受惠企业利润上升，劳工薪资的成长多数流入企业高层。 1978 年美国执行长酬金对劳工平均薪资比约 30 倍，如今已高达近 300 倍，同期欧洲各国约 50 至 150 倍。由于执行长酬金很大部分来自股票选择权，执行长近年也不断动用公司资金进行股份回购，用意为提升或支撑股价。据统计，2000 年至 2018 年，美国标普 500 市值从 2000 年约 12 兆美元，成长至 2018 年 24 兆；但 2018 年美国库藏股金额却高达一兆美元，为 2000 年当时 2,000 亿美元的 5 倍。
贫富差距扩大与生产力下滑
「资本主义」加上「自由放任」的结果，使美国贫富差距不断扩大。根据世界不平等资料库（World Inequality Database），1980 年美国顶层 1% 所得占总收入约 11%，如今已成长近一倍至 20%。后 50% 美国民众收入占比，则从 1980 年两成，一路降至今日约 12%，通膨调整后的绝对金额在 50 年内无成长，平均约 1.7 万美元。
财富存量数据则更惊人；目前顶端 1% 美国人口掌控 40% 财富，较 1980 年当时 23% 为高。后 50% 美国人口在 2008 年以前，净值占比则不超过 2%，平均财富净值约五千美元。 2009 年后财富甚至为负，尽管近年已摆脱负数，但净值仍只有 2007 年的一半水准。美国联邦储备委员会（Federal Reserve Board）去年报告也显示，约有 4 成美国民众拿不出 400 美元应急。
不论是前 1% 顶层收入或衡量收入分配公平程度的基尼系数（Gini Coe icient），数据皆显示美国贫富差距大于已开发国家或欧洲等地。经济学家认为，贫富差异扩大已使美国生产力下滑；尤其是 2009 年后美国已不如其他先进国家。例如美国近 9 年（2010 年至 2018 年）每小时 GDP 成长率仅 0.6%，甚至低于欧元区平均的 0.9%。因此，美国近十年来较高的经济成长，其实来自较长工时。
美国梦（American Dream）源自 19 世纪英国殖民时期，是一种相信只要经过奋斗便能获得更好生活的乐观主义。然而根据美国全国经济研究所（National Bureau of Economic Research）指出，1940 年出生的人，有 92% 的机率收入高于父母或其同龄层；到了 1980 年，此比率已降至 50%；经济学家估计今日只有三分之一美国人相信下一代会更好。
人类需要多元发展的资本主义
放任自由竞争，「隐形的手」反而造成市场失灵，更加剧了美国的不平等。美国杜鲁门总统 ( Harry Truman ) 曾在 1950 年国情咨文中谴责独占企业，因为经济集团的权力过大，将会成为民主制度的考验；历史学家也警告，若不平等持续恶化，社会将分崩离析，到头来反而使经济付出巨大成本。
部分经济学家认为，美国应该要调高所得税与遗产税；也有人主张小即是美（Small is Beautiful），政府应反对独占与大型合并案，强化反托拉斯法（Antitrust Law）的执行。福特汽车创办人 Henry Ford 一百年前曾说：「这个产业须维持高工资与低售价，否则会自我毁灭；因为不这么做，光顾的人有限。」看来他一百年前就了解，经济不是老板与员工之间的零和游戏。人类需要多元发展的资本主义，妥善的为全体社会效劳，而不是掠夺或垄断，社会如此才可长保繁荣与稳定。
名词介绍
资本主义 ( Capitalism ) 是私人拥有资本或财产等生产工具，且投资活动由个人或公司决策，而非由国家控制；经济行为则在竞争的情况下，寻求利润最大化为目标。相对应的是共产主义 ( Communism )，其反对私有制，并建立一个各尽所能、各取所需的生产公有制；土地和资本财产为人民共同所有。目前广泛被认可的共产主义国家，包含中国、越南、寮国、古巴与北韩。不过目前学者普遍认为，中国、越南以及新加坡更接近国家资本主义 ( State Capitalism )，为一种资本主义与政权结合，由国家或国营事业主导、控制的一种资本主义经济。
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