【INHERITAGE】傳遞優質生活美學 - 領略頂級生活的極致品味

2015 年 4 月，美國摩根大通集團（ JP Morgan Chase ）董事長兼執行長傑米·戴蒙（ James Dimon ）在年度股東信中，向投資界與金融業警告：「矽谷已兵臨城下（ Silicon Valley is coming ）」。根據麥肯錫顧問公司（ McKinsey & Company ）統計， 2015 年全球投入金融科技（ FinTech ）資金高達 191 億美元，是 2011 年的 8 倍。什麼是金融科技？金融科技又將如何影響傳統金融業？現有金融業將何去何從？
由於雲端、大數據、人工智慧興起，搭配硬體與通訊速度提升，金融營運從數位行動化，進一步深化為金融科技化。金融科技顧名思義為金融（ Finance ）加上科技（ Technology ），原本非金融界的科技業，善用新科技把事業範圍深入傳統金融業務，從事融資、支付與投資等傳統金融業務。根據麥肯錫統計，金融科技企業已無所不在， 2015 年在融資、支付與金融資本市場等領域，分食了全球金融業營收 5% 至 10% 。 Dimon 也明確表示，在銀行基本的融資與支付兩大領域，現存銀行已遭侵蝕。

融資業務創新

金融海嘯後傳統銀行對個人與中小企業融資審核更加嚴謹，在沒有擔保品的情況下更是難以獲得融資，因此金融科技融資平台趁機搶占市場。全美規模最大的網路借貸平台 Lending Club 成立於 2006 年， 2007 年與 Facebook 合作， 2014 年 IPO 後市值一度達 100 億美元。 Lending Club 平台為 P2P （ Peer-to-Peer ）型，為借款者（個人與中小企業）與貸款者媒合牽線，居中扮演「市場」的角色，以取代銀行借貸管道。 Lending Club 透過借款者的 FICO 信用分數與 Facebook 交友圈數據分析，設計了一套獨特的借款人評分標準。利率從 7% 至 26% ，不同級別有不同利率。成功媒合後， Lending Club 向借款人收取貸款總額 1%-5% 交易費用，同時向投資者每期本息收取 1% 服務費。
除了 P2P 媒合型，也有以自有資金貸款型，例如 2009 年成立的 Kabbage 。Kabbage 專營中小企業貸款，客戶在網路上提出申請，平均 6 分鐘能判定是否取得貸款，第二天完成匯款。審核機制主要仰賴人工智慧，顧客申請貸款時，必須將平時使用的網路服務帳戶與 Kabbage 系統連結，包括會計雲服務 QuickBooks 、支付服務 PayPal 、電商平台 Amazon 、 eBay 與社交網站 Facebook 、 Twitter 等。人工智慧以顧客資料為基礎，制定一套計算信用能力的規則，電腦會從資料中自行取得知識和規則，從經驗中學習。 Kabbage 主要提供短期貸款，年利率在 12% 至 50% 之間，前 2 個月較低，介於 1.5%-20% ，客戶可提早還款。 2015 年 Kabbage 已貸出 10 億美元，營收達一億美元。

行動支付浪潮

除了支付巨人 PayPal ，近年手機生產商與零售連鎖店也加入行動支付戰局。2014 年蘋果公司推出 Apple Pay ，之後 Google 與 Samsung 也推出具有近距離無線通訊（ NFC ）功能的手機，透過綁定信用卡方式加入戰局。美國零售業者也聯合起來，例如Walmart、Target、SEARS與CVS 等數十家業者成立 Merchant Customer Exchange（MCX） 以開發行動支付服務 CurrentC ，直接連至使用者銀行帳號扣款，避免被信用卡公司收取手續費。
近年較具突破性的行動支付先驅 Square 成立於 2009 年， 2015 年底上市，目前市值 40 億美元。 Square 研發之 Square Reader 為小型讀卡機，可使智慧型手機取代傳統銷售點管理系統（ Point of Sales, POS ），沒有初期費用與月租費，商家只要插入智慧型手機耳機孔就能使用。配合 Square 研發之手機 App ，客戶能使用信用卡付款，商家也可透過 App 管理庫存與製作銷售報表等。相較於中小型企業每年向信用卡公司繳交 5%-8% 的手續費， Square 僅收取每筆交易 3.25% 手續費，再與信用卡公司平分。 Square 服務也推陳出新，近年跨入融資業務（ Square Capital ）， Square 透過其 POS 系統蒐集的商家營業額資料，根據不同店鋪設定不同授信額度範圍，與針對信用風險評分。

中國金融新契機

中國金融創新也如火如荼，騰訊與阿里巴巴兩大巨頭整合旗下金融平台與 O2O （ Online To Offline ）業務，例如透過騰訊的微信，客戶可用微信支付系統綁定信用卡或銀行卡，透過騰訊旗下大眾點評網與滴滴出行等平台，實行叫車、外賣、預約看病與團購等服務。阿里巴巴旗下的螞蟻金服整合支付與融資，成為完整的金融服務公司，又結合阿里巴巴旗下淘寶網與天貓等 O2O 平台壯大自身。此外，中國近期受到當局管制的 P2P 借貸平台，於 2015 年底已達 5,000 家，其中飛貸更被華頓商學院選為中國金融創新研究案例。飛貸為一款手機APP，客戶無須抵押品，可在 3 分鐘內完成最高人民幣 30 萬貸款， APP 後台接入大量的權威機構與第三方機構數據，再透過大數據挖掘與機器人學習。飛貸為科技平台提供者，本身不提供資金，資金來源為大型金融機構，如中國銀行與建設銀行等；也就是說飛貸風控系統獲得中國大型銀行認可。

區塊鏈， FinTech 的核心技術

區塊鏈（ Blockchain ）結合了先進密碼學與網絡通信科技，為一「可紀錄交易資訊的分散式資料庫技術」，最為人所熟知的應用為比特幣（ Bitcoin ）的交易紀錄。區塊鏈無需任何的集中式清算機構，當交易發生，鏈上所有參與者的帳本會收到交易紀錄，這些資訊公開、經過加密與不可篡改。帳本不是存放在一個中央機構，而是存在無數份副本，散佈存放在區塊鏈網絡上的每一台電腦裡。
區塊鏈的出現意義有二：一來透過區塊鏈特殊的時間排列與密碼學特性，大幅提升交易紀錄的可信賴度、即時監控交易活動與降低交易風險；第二，分散式資料庫較傳統中央集權式資料庫成本更低，銀行可大幅減少結算人力與時間。根據銀行同業估計，金融交易採用區塊鏈技術，每年可以減少銀行與跨境支付、證券交易和政策遵循等基礎設施成本兩百億美元。目前全球最大的區塊鏈技術聯盟R3 CEV，成員來自全球40多家大型銀行與科技公司，包括微軟與IBM等。

金融科技的雙向思維

未來金融業將逐漸科技與自動化，對人力的需求勢必降低。花旗銀行預估未來十年金融從業人員將降低30%，巴克萊前執行長安東尼•詹金斯（Antony Jenkins）也預測金融業「Uber時刻」將來臨，金融科技的壓力將迫使「銀行大規模轉向自動化」。正如R3聯盟的成立，儘管科技業跑在前面，金融業也努力將技術導入自己的銀行系統，例如ING與Kabbage合作，把後者貸款計審核技術導入自己銀行系統；摩根大通加入MXC推行ChasePay行動付款以對抗科技公司；貝萊德（Black Rock）也收購機器人投顧Future Advisor。人們談論金融科技應包含雙向思維，一方面指科技公司用新科技顛覆傳統金融業；另一方面，傳統金融業者則積極導入新科技以創新服務。未來我們或許很難分辨金融科技公司與傳統金融業者，但科技仍將引領與深化金融服務。