自从 2008 年金融海啸以来，欧盟三不五时深陷泥淖，如 2009 年希腊发生债务危机，不得不向欧盟申请纾困;2010～2011 年，相同问题又衍生至爱尔兰、葡萄牙、义大利与西班牙，与希腊合称欧猪五国 (PIIGS) ; 2012 与 2015 年希腊又经历第二次与第三次纾困。2016 年非欧元区的英国举办公投，结果“脱欧派”胜出;加上中东地区极端恐怖组织伊斯兰国趁乱崛 起，数量激增的难民或移民不断涌入欧洲，间接导致欧洲不时出现恐怖攻击，而引发民粹主义崛起;义大利今年初民粹政党异军突起，媒体甚至预估义大利将成下一个脱欧国家。欧洲的问题，也可从汇率略窥一二，欧元兑美元汇率从 2008 年 1.6 贬值近 30%至目前约 1.16。
欧盟当初期望透过“欧元”的创设，减少交易成本与降低国家间的汇率风险，并以更紧密的“经济整合”，透过比较利益与规模经济加速经济成长，进而以随之而来的“政治整合”确保欧洲长期的和平稳定。然而自 2008 年以来，数据显示欧盟区的表现不仅不如美国，其中的欧元区表现更是落后，显示欧元区架构或许格外具有负面影响。根据美国圣路易联邦准备 银行经济资料库统计，欧元区过去 10 年实质经济年化成长率(扣除通膨) 仅 0.7%，不仅低于曾爆发次贷危机的美国(1.6%)，也低于欧盟区整体之 0.9%。失业率方面，欧元区失业率 8.7%仍高于 2007 年底之 7.3%，美国今年第二季失业率约 4.0%，已低于 2007 年底的 4.9%。
先天有缺陷、后天又失调的欧元
德国经济学家 G.F. Knapp 曾说:货币是国家与政体的产物，必须先有国家与政体才可创造货币，不能本末倒置。有了政体 (Political Union) 才有最重要的财政联盟 (Fiscal Union) 。但是欧盟最终却决定经济整合走在政治整合之前，导致欧元先天即有缺陷。经济学家普遍认为美元与欧元相似，美国 50 个州在经济、财政等条件差异大，但美元的成功显示国家或地区相似性并非货币联盟成功的必要条件。然而，美元的成功在于其先建立了政治联盟，包括中央政府具征税权、可发行国债，其政府支出占 GDP 约15%～ 20%。联邦政府可移转资源，赢家的利益可以部分移转给输家，分配差异过大的问题可获得舒缓;例如在经济衰退后，受冲击较大的州政府可透过管道取得联邦政府的资金援助，如联邦医疗保险与社会安全计划等。然而在欧盟，欧盟预算仅占欧盟 GDP 的1%，各项补助仍由各国政府负责，因此当希腊遭遇冲击，政府收入减少，输家与赢家差距日益扩大;营养分配严重结构性失调!欧元后天最大的问题，在于其成员被剥夺了经济的调整工具。一般而言，经济体若不景气，政府可透过降低利率、降低汇率与财政政策等 3 种方式恢复景气。然而，当 19 个国家组成单一货币联盟并创立欧洲央行，个别国家即被迫让出利率的掌控权，且汇率掌控权也因共同货币而被剥夺。此外， 由于担心欧元区成员经济与财政状况差异过大，《马斯垂克条约》要求欲加入欧元区的国家，必须符合某些趋同标准 (Convergence Criteria) ，如政府赤字必须低于 GDP 的 3%、政府负债低于 GDP 的 60%等。欧元区国家的财政政策弹性，也因趋同标准而捉襟见肘。由于欧元区国家缺乏利率、汇率与财政政策的调整手段，使某些该出现的调整并未出现，时间一旦拉长，更加剧失调状况。
贫者越贫、富者越富的欧元区
缺乏政治整合与汇利率等调整机制，欧元区内赢家与输家差距日益扩大。例如同属欧洲五国的义大利、希腊与西班牙，其过去 10 年实质 GDP 平均年化成长率分别为- 0.5%、-2.7%与 0.3%，远低于欧元区整体之 0.7%;目前 3 个国家失业率分别为 11.2%、20.4%与 16.3%，也远高于 2008 年 6.8%、8.1%与 13.9%。另外，整体中央政府负债占 GDP 比率也持续走高，分别从 2008 年之 102%、109%与 39%，上升至 132%、183%与 99%。然而在此期间，德国失业率已从 2008 年 7.4%下降至 3.5%，过去 10 年实质 GDP 成长也有 1.2%，高于整体欧元区水准，中央政府负债占 GDP 比率无恶化，仍维持在 64%。
欧元区内各国经济表现趋异，可从资本市场看出端倪。尽管欧洲央行为欧元区设定单一利率，但德国政府公债利率与义大利或西班牙不同。利率出现差距，主因为资本市场对各国政府还款能力有不同解读;病入膏肓的经济体、或承接较多债务的国家，反而需要支付较高的利息。例如日前义大利与西班牙 10 年期公债殖利率为 3%与 1.4%，但德国仅 0.3%。再者，由于银行与政府紧密相连，进一步使整个国家与企业都处于不利竞争的地位。企业竞争力持续恶化，加上政府财政困难，连带使国内进取的工作人口外移、人口结构更不平衡，持续强化贫者越贫、富者越富的现象。
庞大官僚与难民问题
此外，欧盟的庞大官僚组织也饱受批评。欧盟目前由 14 个主要机构与团体组成，主要机构包括欧洲议会 (European Parliament) 、欧洲理事会 (European Council) 、欧盟理事会 (Council of the European Union) 、 欧盟执委会 (European Commission) 、欧盟法院 (Court of Justice of the European Union) 、欧洲中央银行 (European Central Bank) 及欧洲审计院 (European Court of Auditors) 等。根据欧盟近年预算报告，正式员工数超过 45,000 位，若包含外部顾问与约聘等职则超过 5 万人;由于欧盟拥 24 种官方语言，员工中更有 4,300 位全职翻译官与 800 位口译官，每年花在翻译的预算超过 10 亿欧元。去年甫上任的法国总统马克宏 (Emmanuel Macron) 提出欧盟改造计划，并且表示欧盟饱受诟病的官僚化问题，必须解决。
欧盟的问题也可从近年的欧洲边境与难民问题略窥一二。恐怖组织伊斯兰国趁乱崛起，位于地中海沿岸的西亚与北非国家长年战乱，大量难民迁往东欧与南欧。根据欧盟法律都柏林规定 (Dublin Regulation) ，难民首先抵达的欧盟国家必须负责其接纳、安置及审核事宜。邻近地中海与巴尔干的欧盟国家因此首当其冲，如希腊、义大利、西班牙等国;碰巧的是这些国家 普遍财政不足，接收难民能力相对弱势。由于多数难民来自伊斯兰文化区，恐怖分子假借难民身分混入欧洲，造成欧洲恐攻事件频传;欧洲各国也出现越来越多不满的声音，匈牙利总理更曾表示“移民是恐怖主义的特洛伊木马”。经济的疲弱加上对难民的不满，民粹主义顺势崛起，进一步强化内部反欧盟的声浪。位在欧亚边界的土耳其，收容难民之多，全球无出其右。作为大量难民移入欧洲的缓冲区与前哨站，土耳其近年持续要求加入欧盟，庞大难民或许为其最大政治筹码?近期土国遭遇金融风暴，里拉单日重贬超过 20%;幸运的是，透过汇率调整机制，拥 8,000 万人的土耳其未来或许可缓步恢复;若当初已加入欧盟，土国经济现在或许无药可医!
若要让欧元区或欧盟存续，古老的欧洲大陆未来仍待许多改革，包括财政联盟、债务改革、银行联盟、政治整合等。也有经济学家提出不同方案，例如让德国离开欧元区是成本最低的做法，或者形成两个集团，包括北欧欧元与南欧欧元;更有经济学家提出“弹性欧元”的概念，各国或国家集团可使用不同的欧元，待经济与政治更整合后， 《马斯垂克条约》 提出的单一货币目标终能达成。一场金融海啸让欧盟或欧元区的脆弱原形毕露，欧洲的不平等在过去 10 年则持续加重。只有单一尺寸的裤子，要如何让形形色色的人都穿合身?欧盟创设了单一货币，却没有建立一系列的制度，让欧元在多元的欧洲地区有效运作。共同货币正威胁着欧盟的未来。