跌落神坛的少年币神
去年 3 月底，加密货币交易所 FTX 的创办人班克曼弗里德（ Sam Bankman-Fried ，市场简称「SBF」）的审判出炉。美国地方法院判决 SBF 犯下 2 项电汇诈欺、4 项共谋诈欺、及 1 项共谋洗钱等 7 项罪行，总共 25 年的刑期。 FTX 在前年的 11 月破产倒闭，经调查发现，FTX 的客户损失 80 亿美元，FTX 的投资人损失 17 亿美元，SBF 创立的对冲基金 Alameda Research 也损失 13 亿美元。这个美国史上最大金融诈欺案之一，不仅重创整个加密货币市场，也引发全球金融监管机构的关注。 SBF 坦承 Alameda Research 濒临瓦解时，FTX 尚未破产，但由于一连串的错误决策和过度杠杆操作引发的流动性危机，也最终导致了 FTX 倒闭，SBF 高达 110 亿美元的资产也被没收以偿还受害者。
FTX 成立于 2019 年，父母都是史丹佛大学法学教授的 SBF 宛如含着金汤匙出生的神童。麻省理工学院（ MIT ）毕业后的SBF原本在华尔街量化交易公司 Jane Street 担任交易员，之后他嗅到加密货币的大趋势，2017 年，年仅 25 岁的他在加州创立了 Alameda Research。因为当时香港对于加密货币交易的监管比美国宽松，SBF 把公司搬到香港的 WeWork 共享办公室。 SBF 在香港也结识了全球最大加密货币交易所「币安」（ Binance ）的创办人赵长鹏，也让他更确定了加密货币未来的发展潜力，于是 SBF 在 2019 年正式推出加密货币交易平台 FTX。 FTX 创业过程中得到不少知名创投基金的投资，如矽谷创投基金红杉资本（ Sequoia Capital ）便是 FTX 的投资人之一。随后 FTX 更是吸引其他如新加坡主权基金淡马锡控股（ Temasek Holdings ）等大型投资法人的青睐，让其品牌形象大大提升。
SBF 之后更花费 1.35 亿美元，得到美国 NBA 迈阿密热火队（ Miami Heat ）主场的冠名权，将球场取名为「FTX Arena 」，并且找了 NBA 球星柯瑞（ Stephen Curry ）及大联盟日籍球星大谷翔平等名人担任全球形象大使和股东。公司一连串成功的行销动作吸引更多投资者与用户将资金纷纷投入 FTX。据传许多投资人在进行对公司的尽职调查（ Due Diligence ）时甚至不看财报及金流等重要资讯，只凭借着 FTX 背后显赫的投资人团队及SBF 的个人魅力，以及高调名人名牌宣传行销，就决定入股。
SBF 的个人人设堪称完美，与许多凭借着加密货币一举致富，光鲜亮丽的年轻暴发户不同，一头卷发，穿着不修边幅的 SBF 似乎对金钱和女色都没有兴趣。看起来老实木讷，常睡在办公室懒人沙发的他让人感觉是个不折不扣的科技宅男，更常把藉由加密货币让世界变得更好等口头禅挂在嘴边。一直到他跌落神坛为止，包含美国前总统柯林顿（ Bill Clinton ）、职业美式足球 NFL 球星布雷迪（ Tom Brady ）、流行天后凯蒂．佩芮（ Katy Perry ）等名流都被 SBF 的光环迷惑，乐意远赴 FTX 巴哈马总部听他畅谈打破传统金融体系的愿景。但私下的他却滥用投资人及客户对他的信任，挪用公司的资产从事非法政治献金及满足一己之私：毒品、豪宅、私人飞机一应俱全。 SBF 光在巴哈马（ Bahamas ）就买了 19 户豪宅，与不少公司高层在那过着糜烂的生活。
震惊全球的安隆弊案
FTX 的倒闭事件在大型弊案频传的欧美企业界并非偶然。过去短短 20 多年间，欧美便发生多起大型白领犯罪丑闻。从 2008 年导致全球金融危机的高风险次级房贷、史上最大庞氏骗局（ Ponzi Scheme ）的伯尼．麦道夫（ Bernie Madoff ）、2015 年福斯汽车用软体作弊汽车排放测试结果的「柴油门」，到矽谷史上最大欺诈案的 Theranos 滴血验病骗局⋯，这些层出不穷的白领犯罪诈欺和窃盗造成上千亿美元的经济损失。但第一个震惊全球的大型企业弊案仍属 2001 年的安隆（ Enron ）会计弊案。 2001 年 8 月，位于德州的安隆股价在短短的一年间从 20 美元大涨至 90 美元以上。这家创立于 1985 年的天然气业者在 90 年代在 CEO 杰弗里．斯基林（ Jeffrey Skilling ）的带领下，摇身一变成为能源交易巨人，利用复杂的金融工具交易电力、天然气，甚至宽频网路容量，并将业务一举扩展至电信、水利服务和国际市场。从 1996 年开始，财星杂志（ Fortune Magazine ）连续六年将安隆评为「全美最具创新力的公司」。安隆因为创新的商业模式和快速的扩张策略备受投资人追捧。
但安隆最具创意的并非公司营运，而是利用大量复杂的金融工具，特殊目的机构（ Special Purpose Entity ）和欺诈性会计作帐手法隐藏债务，夸大获利。 2001 年 3 月，一名曾在高盛担任投资银行分析师的记者在财星杂志上出版了一篇文章，标题为：「安隆是否被高估？Is Enron Overpriced? 」。文章指出了安隆公司财务文件中的一些异常情况，也暗示该公司当时屡创新高的股价缺乏合理依据，但她当时并未怀疑安隆存在犯罪性的欺诈行为。
之后几个月内的事态发展让即使对安隆最悲观的分析师都感到意外。 2001 年 8 月中旬，CEO 斯基林突然辞职，安隆的宽频网路交易部门出现 1.37 亿美元的亏损。股价暴跌至 40 美元以下，创下一年内新低。 10 月初，安隆的稽核会计事务所安达信（ Arthur Andersen ）的律师建议事务所稽核人员销毁所有安隆的相关档案及文件。几天后，安隆宣布 6.2 亿美元的亏损和 12 亿美元的资产减损，也宣布美国证券交易委员会（ SEC ）正在进行对公司的调查。 11 月初，安隆承认从 1997 年以来将营收浮报夸大了 5.9 亿美元。 11 月底，SEC 将调查范围扩大至安达信会计事务所。 2001 年的 12 月 2 日，安隆申请破产保护，当天股票收盘价仅为 0.26 美元。
安隆成为当时美国企业史上最大的破产案，估计投资人损失了 740 亿美元，银行及债权人也面临数百亿美金的债务求偿问题。安隆主要管理阶层 CEO 斯基林被判处 24 年的重刑，但因与检方达成协议，减刑至 14 年。他在服刑超过 12 年后在 2019 年获释。公司创办人兼董事长的肯尼斯．莱伊（ Kenneth Lay ）原本最高可判处 45 年徒刑，但在 2006 年判刑前就因心脏病过世。财务长安德．法斯托（ Andrew Fastow ）因与检方协商认罪，转为证人，只服完 6 年刑期便出狱。安达信会计事务所也在 2002 年因销毁与安隆的相关档案，被判处妨碍司法，再也无法为上市公司提供稽核服务。该年 8 月，有将近百年历史的安达信会计事务所和其全球 8 万多个合伙人及员工也步入历史。
白领犯罪：历史重演的冰山一角？
安隆的倒闭和无数美国投资大众的损失敲醒了美国政府的警钟，美国国会在 2002 年火速通过「2002 年上市公司会计改革和投资者保护法案」，简称「沙宾．欧克斯法案，Sarbanes-Oxley Act 」。法案要求每家上市公司都成立独立的公司会计监管委员会，并大大提高公司高阶主管及白领犯罪的刑事责任。公司高层也必须对财务报告的真实性宣誓，若提供不实财报者将判处 10 年或 20 年的刑事责任。若销毁稽核档案最高可判处 10 年徒刑，在联邦调查及破产事件中销毁档案者最高则可判20 年徒刑。
但在政府雷厉风行的立法后，美国的白领犯罪和企业弊案却不减反增。为何之后又出现引发全球金融海啸的次级房贷危机，而且很少银行高层因此负起刑事责任呢？在金融海啸之后，美国证券交易委员会（ Securities and Exchange Commission ，简称 SEC ）的确明显加大了对证券市场的管制和监控力量。这个成立于 1933 年，在美国股市崩盘后引发经济大萧条的民事监管机构，主要的任务在于保护投资大众、监督证券市场的正常运作、执行证券法规、监管市场参与者⋯等。虽然 SEC 可以调查证券法违规行为，提起民事诉讼、处与罚款并禁止个人从事金融行业，但它没有权力直接提起刑事诉讼或判处个人入狱。如果SEC 发现犯罪行为（如证券诈欺、内线交易或庞氏骗局⋯）的证据，它必须将案件移交给美国司法部或联邦调查局进行调查，再由司法部提起刑事诉讼。
金融海啸前，至 2008 年 9 月 30 日前的12个月期间，SEC 提起了 671 件执法行动，并课征总额 10 亿美元的罚金。两年后，SEC 的年度执法行动数大致维持不变，但课征的年度罚金已高达28.5 亿美元，几乎增加三倍。从 2011 至 2024 年，SEC 执法行动数大致落在每年 7 百多件左右，但罚金金额直线上升。从 2012 年的 30 亿美元大幅成长至去年的 82 亿美元，创下历史新高。巨额罚金也有效的维持美国证券市场的正常运作和保护投资大众的权益。
但就刑事起诉方面，美国司法系统在打击白领及企业犯罪就显得力不从心。根据统计，美国每年起诉的白领犯罪案件在沙宾．欧克斯法案通过的 2002 年后逐年从 9,000 多件减少至 2006 年的 7,000 多件。但之后便回升至 2011 年的 1 万多件。但之后却又逐年下降至 2022 年的 4,000 多件，创下历史新低，仅为11 年前的三分之一，白领犯罪估计仅占联邦法院起诉案件的 3%。起诉案件减少代表白领及企业犯罪的问题得到解决吗？可能恰好相反。根据统计，白领犯罪的经济损失持续上升，截至 2021 年，白领犯罪造成的每年经济损失估计在 4,260 亿美元至 1.75 兆美元之间。估计损失的范围之所以如此之大，是因为起诉案件较少，专家评估高达90% 的美国白领犯罪从未被举报。
白领犯罪的起诉率低主因在于案件的复杂程度，因为犯案者通常为高知识份子，诈欺、贿络、和反垄断等白领犯罪通常涉及精心设计的掩盖手法，需要检视大量的财务数字和交易记录来支持检方的刑事起诉，同时获取合作证人的难度也更大。这种复杂性反映在起诉时间上。在 2022 年，从调查机构提交刑事案件到检察官正式起诉白领或企业犯罪案件的平均时间为 452 天，是所有联邦案件的平均起诉时间的三倍。若起诉对象是公司企业则更久，平均天数是 1,025 天，几乎是整整 3 年。企业犯罪起诉件数下滑的一个主因是美国司法部人力匮乏。负责处理重大企业犯罪案件的欺诈科（ Fraud Section ）仅有 78 名律师。相较之下，仅一家知名大型企业辩护律师事务所就拥有超过 2,500 名律师。
便检察官费尽心力、旷日耗时的将嫌犯起诉，根据截至去年 9 月底的数据，去年美国检察官总共起诉了 2,106 名白领犯罪被告，其中559 人在美国地方法院被定罪，1,461 起案件被撤销，86 名被告在起诉后未被定罪。就算定罪后，洗钱、诈欺及贪污的平均刑期仅为 29、27 及 10 个月。相较于这些犯罪造成的重大经济损失，这些刑期显然微不足道，而且如同安隆案的主要犯案者，他们通常在服刑一半就靠着良好行为或认罪协商早早提前出狱。
既然起诉困难重重，定罪后刑期又过于宽松，对于这些重大经济罪犯，司法体系真的无计可施吗？许多白领犯罪者通常是社会的人生胜利组：高教育、高所得的社经地位让他们根本不认为自己真的做错了什么，法律和刑期上的吓阻效应对他们来说可能也不痛不痒。一旦真的入狱服刑，这些经验丰富的成功商业人才能否能透过贡献他们的专业来回馈社会，换取减刑呢？以安隆案的财务长安德鲁．法斯托（ Andrew Fastow ）为例，出狱后，他开始在各类场合发表演讲，讲述安隆失败的教训。虽然他不谈论自己因贪污被定罪的经历，但他确实明确解释了财务会计准则如何被有心人操弄的问题。这对主管机关及努力正派经营的企业都是有价值的资讯。相较让他在监狱中终日无所事事，这无疑更有意义多了。
相较于一般刑事案犯案者，白领犯罪者凭借着他们过人的社经地位及专业知识更容易受到金钱的诱惑而犯案。如何在他们入狱之后将他们的经验及故事有效转化为对社会及企业的警讯，不但考验着人性，更需要司法体系的智慧。