2016年6月24日英国脱欧公投结果出炉后，由于市场担心欧盟前景， MSCI欧洲银行业指数 3 天内下跌20% ; 7月29日欧洲央行与监理局公布银行业压力测试结果，全球最古老的银行、同时也是意大利第三大的西雅那银行（Banca Monte dei Paschi di Siena ）表现最差; 德国德意志银行（ Deutsche Bank ）与德国商业银行（ Commerzbank ）也在表现最弱的 12 家银行之列。 欧洲银行业现在所面临的问题，不仅仅是坏账率高，未来一旦全球经济有个风吹草动，都可能引爆这颗不定时炸弹。
居高不下的坏账率
欧洲银行业当前面临的是居高不下的坏账率。 目前欧洲银行业坏账率达 7% ，高于 2008 年美国金融危机时 5% 。国际货币基金组织（ International Monetary Fund; IMF ）曾警告，欧洲必须抑制银行业不断增加的不良贷款，才能刺激银行增加放款，并带动经济复苏; 若过去的坏帐不解决，欧洲银行业将无法发放新贷款，导致欧洲央行振兴经济的努力受挫。目前在欧洲各国中，以意大利情况最严重; 欧元区三分之一坏账金额来自意大利。意大利金融体系目前坏账率接近20%，坏账金额高达 3,600 亿欧元，相当于意大利 2015 年 GDP 的 20%。
过去 5 年意大利银行股东权益报酬率不到 2%，既不足以打消坏账，亦无法吸引新资本投入，目前的低利率更持续压抑银行业获利。市场人士估计，欧洲可能需要筹资 1,500 亿欧元纾困欧洲银行，尤其是意大利银行，才能符合其最低要求的自有资本与合格负债规定。 IMF 分析，意大利经济的风险来自银行资产质量、英国脱欧造成的金融市场不确定性、全球贸易出口下滑、难民涌入和安全威胁带来的决策复杂化。意大利为欧盟第四大经济体，全球第九大经济体; 鉴于意大利在全球与欧盟中的重要性，如果未来上述负面因素实现，对区域和全球经济将造成严重的溢出效果。
低利率的影响
除了坏帐率高居不下，低利率甚至负利率不仅影响银行业获利，未来如果利率弹升，将造成债券价值大幅波动，进而对金融业净值造成冲击。负利率实际上对银行存放在央行的资金收费，但这些费用很难全部转嫁给客户; 因为如果银行对客户收取费用，他们会将资金移出，导致银行资产负债表出现巨大缺口。 过低的利率压低银行的净利差与投资债券收益率，进而压抑银行业获利能力。 美国圣路易联邦准备银行统计，欧元区净利差已从2006年2.2%降至如今1.4%，银行股东权益报酬率也大幅下滑至3.5%，相较2006年之 15% 。
除了短期内获利能力被压缩，低利率也造成金融业净值的不确定性。根据惠誉（ Fitch ）指出，全球收益率为负值的主权债 5 月达到 10.4 万亿美元。 如果未来利率弹升 1 个百分点，将造成债券市值的大幅滑落。华尔街日报估计， 10 年期美国国债收益率提高 1%， 其债券价值下滑约 9%。近年来由于负利率受投资人吹捧之超长期债券，如日本 40 年期公债与法国 50 年期公债; 殖利率每提高 1%，此类债券市值将减少 25%。知名债券投资人格罗斯（ Bill Gross ）指出，全球债券收益率目前处于 500 年历史上最低水平，这 10 万亿美元负利率债券是总有一天会爆炸的超新星。持有此类债券的金融机构，未来一旦利率无预警弹升，其净值可能受到前所未有的冲击。
庞大的衍生性金融商品部位
根据国际清算银行（ Bank for International Settlements; BIS 统计， 2015 年全球衍生性商品规模约550万亿美元，此数字的规模约略为全球资产规模两倍，或全球GDP规模之7倍。德意志银行（Deutsche Bank）帐上拥有约60万亿美元衍生品合约，占11%为全世界银行第一。目前德意志银行市值约200亿美元，净值约 740 亿美元，其衍生性商品合约60万亿美元是其市值3,000倍、德国 GDP 的 18 倍、整个欧盟 GDP 的 4-5 倍。尽管银行宣称多数衍生性商品部位都透过一买一卖冲销掉风险，此一买一卖之间的些微差距（Mismatch）即为银行的获利来源； 然而，真正的风险专家也算不清，尤其当极端事件发生时，再精密的计算都可能崩溃。
2116 年 6 月底， IMF 报告指出德意志银行对全球系统性风险的贡献位居第一，而汇丰银行（ HSBC ）、瑞士信贷（ Credit Suisse ）紧跟其后。 IMF 研究还显示，以德国金融业整体来看，德国银行体系冲击世界的外溢风险，很可能比对德国国内的风险更大。而从各国银行业承受的资本损失平均来估算，除了德国之外，法国、英国和美国对其他国家的外溢效应也相当高。
总结来看， 2008 年后各国为拯救经济积极实施量化宽松，但宽松货币政策犹如注射类固醇增长肌肉，而非靠改善经济本身结构。金融危机 7 年过去了，欧洲银行坏账率持续攀升，低利率或负利率又压抑银行业获利，使国债收益率达 500 年新低，逼使银行业通过其他方式追逐收益。 近一年欧洲金融业指数下滑约 20%， 多数欧洲大银行市值已低于净值; 未来如果又出现黑天鹅（极不可能发生，实际上却又发生的大事件），风雨飘摇的欧洲银行业将面临更大冲击？